[{"data":1,"prerenderedAt":700},["ShallowReactive",2],{"content-/taiwan-odm-march-peak-q2-dip":3,"all-pages-for-dir":698,"og-image-/taiwan-odm-march-peak-q2-dip":699},{"id":4,"title":5,"body":6,"category":676,"description":677,"extension":678,"meta":679,"navigation":680,"ogImage":681,"path":682,"project_name":683,"published":684,"publishedAt":685,"seo":686,"stem":687,"tags":688,"todo":681,"unpublished":684,"updatedAt":681,"__hash__":697},"pages/2026-06/2026-06-15/taiwan-odm-march-peak-q2-dip.md","台湾AIサーバーODMの2026年3月ピーク・4-5月失速の正体 — GB300世代交代の踊り場とFoxconnだけ伸び続ける構造",{"type":7,"value":8,"toc":656},"minimark",[9,21,26,29,203,206,209,212,215,441,448,451,456,468,472,475,503,506,510,513,524,527,530,533,537,540,560,563,567,574,578,581,595,602,606,609,613,620,624,627,643,646,653],[10,11,12,13,20],"p",{},"Quanta（廣達 2382.TW）の2026年月次売上を眺めていて気付いた。3月の3,628億NT",[14,15,19],"code",{"className":16},[17,18],"language-math","math-inline","をピークに、4月3,399億NT","、5月3,114億NT$と2カ月連続で落ちている。NVIDIA向けAIサーバーODMの最大手が踊り場に入ったように見える。気になって近い位置にある銘柄を並べてみたら、Inventec（英業達 2356.TW）、Wistron（緯創 3231.TW）、Wiwynn（緯穎 6669.TW）、ASMedia（祥碩科技 5269.TWO）まで似た形をしている。一方で同じ台湾上場のFoxconn（鴻海 2317.TW）は5月に過去最高を更新した。なぜ一部のODMだけ揃って失速し、Foxconnやその他の企業ではこのパターンが出ていないのか。",[22,23,25],"h2",{"id":24},"_5社で揃った3月ピーク-4-5月失速","5社で揃った「3月ピーク → 4-5月失速」",[10,27,28],{},"まず数字を並べる。すべて月次売上（億NT$）。",[30,31,32,64],"table",{},[33,34,35],"thead",{},[36,37,38,42,46,49,55,58,61],"tr",{},[39,40,41],"th",{},"銘柄",[39,43,45],{"align":44},"right","Jan",[39,47,48],{"align":44},"Feb",[39,50,51],{"align":44},[52,53,54],"strong",{},"Mar",[39,56,57],{"align":44},"Apr",[39,59,60],{"align":44},"May",[39,62,63],{"align":44},"3→5月",[65,66,67,95,122,149,176],"tbody",{},[36,68,69,73,76,79,84,87,90],{},[70,71,72],"td",{},"Quanta（廣達）",[70,74,75],{"align":44},"2,308",[70,77,78],{"align":44},"2,156",[70,80,81],{"align":44},[52,82,83],{},"3,628",[70,85,86],{"align":44},"3,399",[70,88,89],{"align":44},"3,115",[70,91,92],{"align":44},[52,93,94],{},"-14.1%",[36,96,97,100,103,106,111,114,117],{},[70,98,99],{},"Inventec（英業達）",[70,101,102],{"align":44},"618",[70,104,105],{"align":44},"509",[70,107,108],{"align":44},[52,109,110],{},"876",[70,112,113],{"align":44},"848",[70,115,116],{"align":44},"828",[70,118,119],{"align":44},[52,120,121],{},"-5.5%",[36,123,124,127,130,133,138,141,144],{},[70,125,126],{},"Wistron（緯創）",[70,128,129],{"align":44},"2,284",[70,131,132],{"align":44},"2,849",[70,134,135],{"align":44},[52,136,137],{},"3,330",[70,139,140],{"align":44},"2,834",[70,142,143],{"align":44},"2,902",[70,145,146],{"align":44},[52,147,148],{},"-12.8%",[36,150,151,154,157,160,165,168,171],{},[70,152,153],{},"Wiwynn（緯穎）",[70,155,156],{"align":44},"832",[70,158,159],{"align":44},"946",[70,161,162],{"align":44},[52,163,164],{},"986",[70,166,167],{"align":44},"827",[70,169,170],{"align":44},"840",[70,172,173],{"align":44},[52,174,175],{},"-14.8%",[36,177,178,181,184,187,192,195,198],{},[70,179,180],{},"ASMedia（祥碩）",[70,182,183],{"align":44},"13.5",[70,185,186],{"align":44},"8.9",[70,188,189],{"align":44},[52,190,191],{},"12.6",[70,193,194],{"align":44},"9.6",[70,196,197],{"align":44},"9.0",[70,199,200],{"align":44},[52,201,202],{},"-28.6%",[10,204,205],{},"ODM 4社にIC設計のASMediaを加えた5社が、揃って3月をピークに4-5月で5〜29%下落している。YoYで見ればQuanta +94%、Wistron +39%、Wiwynnも +18%とプラス圏は維持しているので「沈んだ」のではない。それでも前月比のモメンタムが切れているのは確かだ。",[10,207,208],{},"参考までに2025年の同じ時期を見ると、Quanta・Wistron・Wiwynnの3社は前年同期も「3月ピーク → 4月谷」の形をしていた。これは単年の異常ではなく、毎年顔を出す季節性も含んでいる。",[22,210,211],{"id":211},"失速していない企業を並べると共通点が浮かぶ",[10,213,214],{},"同じ2026年4-5月、同じ台湾上場の他社はどう動いているか。",[30,216,217,234],{},[33,218,219],{},[36,220,221,223,226,228,230,232],{},[39,222,41],{},[39,224,225],{},"業態",[39,227,54],{"align":44},[39,229,57],{"align":44},[39,231,60],{"align":44},[39,233,63],{"align":44},[65,235,236,260,282,304,326,348,369,393,417],{},[36,237,238,241,244,247,250,255],{},[70,239,240],{},"Foxconn（鴻海）",[70,242,243],{},"EMS最大手・GB300ラック組立",[70,245,246],{"align":44},"8,037",[70,248,249],{"align":44},"8,321",[70,251,252],{"align":44},[52,253,254],{},"8,594",[70,256,257],{"align":44},[52,258,259],{},"+6.9%",[36,261,262,265,268,271,274,279],{},[70,263,264],{},"TSMC（台積電）",[70,266,267],{},"ファウンドリ世界最大",[70,269,270],{"align":44},"4,152",[70,272,273],{"align":44},"4,107",[70,275,276],{"align":44},[52,277,278],{},"4,170",[70,280,281],{"align":44},"+0.4%",[36,283,284,287,290,293,296,301],{},[70,285,286],{},"Accton（智邦）",[70,288,289],{},"スイッチODM（Tomahawk採用）",[70,291,292],{"align":44},"250",[70,294,295],{"align":44},"274",[70,297,298],{"align":44},[52,299,300],{},"286",[70,302,303],{"align":44},"+14.4%",[36,305,306,309,312,315,318,323],{},[70,307,308],{},"ASE（日月光）",[70,310,311],{},"OSAT世界最大",[70,313,314],{"align":44},"616",[70,316,317],{"align":44},"623",[70,319,320],{"align":44},[52,321,322],{},"630",[70,324,325],{"align":44},"+2.4%",[36,327,328,331,334,337,340,345],{},[70,329,330],{},"Unimicron（欣興）",[70,332,333],{},"ABF基板世界最大手",[70,335,336],{"align":44},"131",[70,338,339],{"align":44},"139",[70,341,342],{"align":44},[52,343,344],{},"141",[70,346,347],{"align":44},"+7.5%",[36,349,350,353,356,359,362,366],{},[70,351,352],{},"ASPEED（信驊）",[70,354,355],{},"サーバーBMC圧倒シェア",[70,357,358],{"align":44},"12.4",[70,360,361],{"align":44},"12.8",[70,363,364],{"align":44},[52,365,361],{},[70,367,368],{"align":44},"+3.6%",[36,370,371,374,377,380,383,388],{},[70,372,373],{},"Nanya（南亞科技）",[70,375,376],{},"DRAM専業",[70,378,379],{"align":44},"182",[70,381,382],{"align":44},"255",[70,384,385],{"align":44},[52,386,387],{},"277",[70,389,390],{"align":44},[52,391,392],{},"+52.3%",[36,394,395,398,401,404,407,412],{},[70,396,397],{},"Winbond（華邦電子）",[70,399,400],{},"ニッチDRAM/NOR Flash",[70,402,403],{"align":44},"145",[70,405,406],{"align":44},"193",[70,408,409],{"align":44},[52,410,411],{},"200",[70,413,414],{"align":44},[52,415,416],{},"+38.0%",[36,418,419,422,425,428,431,436],{},[70,420,421],{},"Macronix（旺宏）",[70,423,424],{},"NOR Flash/SLC NAND",[70,426,427],{"align":44},"44",[70,429,430],{"align":44},"59",[70,432,433],{"align":44},[52,434,435],{},"63",[70,437,438],{"align":44},[52,439,440],{},"+42.1%",[10,442,443,444,447],{},"「失速していない」と一言で言ったが、温度差は大きい。Foxconn・Accton・Unimicronは穏やかに増勢を続けている。TSMC・ASE・ASPEEDはほぼ横ばいで季節性の振れの範囲内。そして",[52,445,446],{},"メモリ勢のNanya・Winbond・Macronixは4-5月で30〜50%急増している","。失速している5社と、伸び続けている9社のあいだに性質の違いがあるはずだ。",[22,449,450],{"id":450},"失速の正体は3つの要因が重なった結果",[452,453,455],"h3",{"id":454},"要因1台湾上場企業の季底拉貨四半期末駆け込み出荷","要因1：台湾上場企業の「季底拉貨」（四半期末駆け込み出荷）",[10,457,458,459,462,463,467],{},"台湾IT/IC設計の月次売上には、暦四半期末月（3・6・9・12月）に出荷を寄せる構造的な癖がある。台湾語で",[52,460,461],{},"季底拉貨","（四半期末の駆け込み出荷）と呼ばれ、四半期決算を厚く見せたい顧客発注と、自社の売上計上タイミングが揃うため3月単月だけ突出する。翌月の4月は反動で必ず谷になるパターンで、Quantaは2025年も3月1,926億NT",[14,464,466],{"className":465},[17,18]," → 4月1,540億NT","と20%落ちている。これは毎年出る季節性で、2026年特有の弱さではない。",[452,469,471],{"id":470},"要因2nvidia-gb200から-gb300への世代交代の踊り場","要因2：NVIDIA GB200から GB300への世代交代の踊り場",[10,473,474],{},"ここが本丸だ。2026年3月はGB200 NVL72の出荷加速に、GB300量産前の駆け込み発注が重なった山だった。4-5月はGB300ラインの立ち上げ調整期間で、各ODMは生産ラインの組み替え、CoWoS-Lのウェハ供給待ち、新しいバックプレーン設計の認証などで一時的に出荷ペースを落としている。",[476,477,478,485,491,497],"ul",{},[479,480,481,484],"li",{},[52,482,483],{},"Quanta","：NVIDIA DGX/HGX ODMの中核。Hopper世代から Blackwell世代への切替で生産ライン組み替え",[479,486,487,490],{},[52,488,489],{},"Wistron","：HGXベースボード組立・Spectrum-X筐体組立。世代切替の影響を直撃で受ける",[479,492,493,496],{},[52,494,495],{},"Wiwynn","：Meta／Microsoft等ハイパースケーラー向けカスタムサーバー。GB300対応の新筐体設計の認証期間",[479,498,499,502],{},[52,500,501],{},"Inventec","：Microsoft Azure向けカスタムサーバー組立。WiwynnとASIC仕様競合の調整局面",[10,504,505],{},"Wistronだけは5月に2,902億NT$と一服戻しているが、これはNVIDIAから割り当てられたGB300量産分が他社より早く立ち上がった可能性がある。一方、Quantaは2カ月続けて落ちていて、こちらはGB300移行が他社よりやや遅れているように見える。",[452,507,509],{"id":508},"要因3asmedia固有のamdチップセット側の弱さ","要因3：ASMedia固有のAMDチップセット側の弱さ",[10,511,512],{},"ASMediaは他の4社とは少し性質が違う。AMD向けPCIe／USB高速I/Fチップの設計専業で、AIサーバーODMではない。YoYも4月-17.5%、5月-19.4%と明確にマイナス転落している。",[476,514,515,518,521],{},[479,516,517],{},"AMD Ryzen 9000シリーズの在庫調整局面",[479,519,520],{},"メモリ価格高騰によるリテールPC出荷の鈍化",[479,522,523],{},"米中関税の不確実性によるチャネル在庫の抑制",[10,525,526],{},"このため「コンシューマ／一般PC」需要の弱さを反映している。AIサーバーODMの「世代切替の踊り場」とは別系統の構造的弱さが乗っている。",[22,528,529],{"id":529},"なぜ他の企業ではこのパターンが出ていないのか",[10,531,532],{},"失速していない9社を、なぜ失速しないかという角度で並べ直す。",[452,534,536],{"id":535},"foxconn-gb300の本命位置-iphone17の量産前倒し","Foxconn — GB300の本命位置 + iPhone17の量産前倒し",[10,538,539],{},"5月8,594億NT$は単月過去最高を更新した。Foxconnの強さは事業分散にある。",[476,541,542,548,554],{},[479,543,544,547],{},[52,545,546],{},"GB300ラック組立の本命位置","：CoWoS-Lの供給制約が緩和されGB300の量産が4-5月で立ち上がっているなか、最大シェアのODMが受託している",[479,549,550,553],{},[52,551,552],{},"iPhone17の量産前倒し","：従来9月の量産立ち上げが、関税不確実性を背景に4-5月から前倒しで始まっている",[479,555,556,559],{},[52,557,558],{},"EV・クラウドサーバー・コンポーネント等の事業分散","：単一プラットフォームの世代切替の影響を吸収できる規模",[10,561,562],{},"QuantaやWiwynnのように特定顧客の単一プラットフォームに紐づいていないため、世代切替の谷を他事業で埋められる構造になっている。",[452,564,566],{"id":565},"tsmc-多品種多顧客のファウンドリ","TSMC — 多品種多顧客のファウンドリ",[10,568,569,570,573],{},"TSMCは月次4,100億NT$台でほぼ横ばい。NVIDIA向けCoWoSがGB200からGB300に切り替わってもラインは継続稼働で、Apple・AMD・Broadcom等の他顧客向けの先端ノードが補完するため、全体としては波が立たない。",[52,571,572],{},"顧客数と製品数が圧倒的に多いため、特定SKUの世代切替が月次全体に影響しない","のがTSMCの構造で、同じ理由でASE（OSAT）もほぼ横ばいで推移している。",[452,575,577],{"id":576},"acctonunimicron-aiサーバーの共通プラットフォーム部材","Accton・Unimicron — AIサーバーの「共通プラットフォーム部材」",[10,579,580],{},"Accton（スイッチODM）とUnimicron（ABF基板）は3カ月連続で月次を更新している。",[476,582,583,589],{},[479,584,585,588],{},[52,586,587],{},"Accton","：BroadcomのTomahawk搭載ホワイトボックススイッチが主力で、AIサーバーの世代に関係なくScale-outネットワーク需要は継続増。NVIDIA Spectrum-Xの世代切替の影響を直接受けない",[479,590,591,594],{},[52,592,593],{},"Unimicron","：ABFサブストレートはNVIDIA GPU・AMD CPU・Intel CPUなど全社の先端パッケージに必須の共通部材。GB300の立ち上がりで逆に増産局面に入っている",[10,596,597,598,601],{},"両社とも",[52,599,600],{},"「特定プラットフォームの組立ライン」ではなく、AIサーバー全体の共通部材","を供給する位置にあるため、世代切替の谷が出ない。",[452,603,605],{"id":604},"aspeed-aiサーバー1台に必ず乗るbmc","ASPEED — AIサーバー1台に必ず乗るBMC",[10,607,608],{},"ASPEEDはサーバーのBMC（Baseboard Management Controller）でほぼ独占シェア。AIサーバーであろうが汎用サーバーであろうが1台に必ず1個乗るため、Hopper→Blackwell→GB300の世代交代に関係なく出荷台数全体に連動する。月次12.4 → 12.8と横ばいでYoYは+60〜80%を維持しており、AIサーバー全体の出荷台数が増え続けていることを裏付けている。",[452,610,612],{"id":611},"nanyawinbondmacronix-メモリ勢はasp急騰局面で全速増産","Nanya・Winbond・Macronix — メモリ勢はASP急騰局面で全速増産",[10,614,615,616,619],{},"メモリ専業3社はむしろ4-5月で",[52,617,618],{},"30〜50%の急増","を打っている。これは別世界の話で、Samsung・SK Hynix・MicronがHBM増産のために汎用DRAMから生産能力を引き上げたことでASPが急騰し、Nanya・Winbond・MacronixはASP上昇の恩恵を一身に受けている。NanyaのYoYは+730%、Macronixは+176%でフル稼働の真っ最中。世代切替どころの話ではない。",[22,621,623],{"id":622},"失速と踊り場を切り分けるための読み方","「失速」と「踊り場」を切り分けるための読み方",[10,625,626],{},"ここまで整理すると、Quanta・Inventec・Wistron・Wiwynn・ASMediaの4-5月失速は次のように切り分けられる。",[476,628,629,636],{},[479,630,631,632,635],{},"ASMediaを除く4社の失速 = ",[52,633,634],{},"NVIDIA GB200からGB300への世代切替の踊り場","。台湾月次特有の季底拉貨が3月の山を高く見せた反動も乗っている。「鈍化」ではなく一時的な踊り場と読むのが妥当",[479,637,638,639,642],{},"ASMediaの失速 = ",[52,640,641],{},"AMD向けPCチップセット需要の構造的弱含み","。AIサーバーとは別系統の問題で、回復には時間がかかる",[10,644,645],{},"次の判定ポイントは6月の月次売上。台湾の各社は7月3〜5日に発表する。GB300のラック量産が立ち上がってきていれば、Quanta・Inventec・Wiwynnが揃って前月比プラスに戻すはずだ。逆に6月も4-5月の水準のままなら、GB300立ち上げが想定より遅れている、もしくはNVIDIA経由の発注ペース自体が落ちている、という別の問題に切り替わる。",[10,647,648,649,652],{},"そして",[52,650,651],{},"Foxconnの5月過去最高更新は、GB300量産が立ち上がっていることを先取りで示している","とも読める。Foxconnが本命位置のGB300ラックを最初に組み立て、その後Quanta・Wistron・Wiwynnが続くという順番で月次が動くなら、6月のQuanta・Wistronの戻りが判定の答えになる。",[10,654,655],{},"「3月ピーク・4-5月失速」を「AI需要の鈍化」と読むのは早すぎる。失速していない9社の月次を並べて見れば、AI半導体・AIサーバー全体の需要は揺らいでいない。揺らいでいるのは特定顧客の単一プラットフォームに紐づいたODMの組立タイミングだけだ。",{"title":657,"searchDepth":658,"depth":658,"links":659},"",2,[660,661,662,668,675],{"id":24,"depth":658,"text":25},{"id":211,"depth":658,"text":211},{"id":450,"depth":658,"text":450,"children":663},[664,666,667],{"id":454,"depth":665,"text":455},3,{"id":470,"depth":665,"text":471},{"id":508,"depth":665,"text":509},{"id":529,"depth":658,"text":529,"children":669},[670,671,672,673,674],{"id":535,"depth":665,"text":536},{"id":565,"depth":665,"text":566},{"id":576,"depth":665,"text":577},{"id":604,"depth":665,"text":605},{"id":611,"depth":665,"text":612},{"id":622,"depth":658,"text":623},"dev","Quanta・Inventec・Wistron・Wiwynn・ASMediaの2026年4-5月月次売上が3月ピークから揃って失速した。同じ台湾上場でもFoxconn・TSMC・ASE・Accton・Unimicron・ASPEEDやメモリ勢のNanya・Winbond・Macronixはむしろ加速していて、共通点を並べると「特定顧客の単一プラットフォームに紐づくODM」だけが踊り場に入っていることが見える。背景はNVIDIA GB200からGB300への切替期、台湾月次特有の季底拉貨（四半期末駆け込み出荷）、そしてASMedia固有のAMDチップセット弱含み。","md",{},true,null,"/taiwan-odm-march-peak-q2-dip","financial-data",false,"2026-06-15T00:00:00.000Z",{"title":5,"description":677},"2026-06/2026-06-15/taiwan-odm-march-peak-q2-dip",[689,690,691,692,693,483,501,489,495,694,695,696,461],"台湾ODM","AIサーバー","NVIDIA","GB200","GB300","ASMedia","Foxconn","月次売上","-mbsT5lI4KLP0xssmDu9pBycbuBy4JRPMPm0pWPA2A8",[],"https://log.eurekapu.com/og/blog/taiwan-odm-march-peak-q2-dip.png?v=2026-06-15T00%3A00%3A00.000Z&title=%E5%8F%B0%E6%B9%BEAI%E3%82%B5%E3%83%BC%E3%83%90%E3%83%BCODM%E3%81%AE2026%E5%B9%B43%E6%9C%88%E3%83%94%E3%83%BC%E3%82%AF%E3%83%BB4-5%E6%9C%88%E5%A4%B1%E9%80%9F%E3%81%AE%E6%AD%A3%E4%BD%93%20%E2%80%94%20GB300%E4%B8%96%E4%BB%A3%E4%BA%A4%E4%BB%A3%E3%81%AE%E8%B8%8A%E3%82%8A%E5%A0%B4%E3%81%A8Foxconn%E3%81%A0%E3%81%91%E4%BC%B8%E3%81%B3%E7%B6%9A%E3%81%91%E3%82%8B%E6%A7%8B%E9%80%A0&author=Kei%20Komatsu&sig=b6580212485a4b0a",1782528854189]